Lorsque vous souhaitez réaliser une émission obligataire, vous devez adapter votre communication financière à une nouvelle audience : les investisseurs obligataires.
Ces derniers ont des attentes différentes des investisseurs en actions, et il est important de les comprendre pour leur proposer une communication adaptée.
Les attentes des investisseurs obligataires
Les investisseurs obligataires recherchent avant tout la sécurité de leur investissement. Ils souhaitent être sûrs de récupérer leur capital à l’échéance de l’obligation, ainsi que d’obtenir une rémunération attractive. Ils sont donc plus sensibles aux indicateurs financiers qui reflètent la solidité financière de l’entreprise, tels que :
- Le niveau de trésorerie,
- La génération de cash-flow,
- La capacité d’endettement,
- La solvabilité.
Les émetteurs actifs sur le marché obligataire sont en général notés, de façon volontaire ou non, par une agence de notation. La notation financière, ou rating, reflète le risque de solvabilité financière. Un émetteur occasionnel aura lui aussi tout intérêt à solliciter un rating auprès d’une agence ou d’un intermédiaire reconnu sur son marché.
Le profil des investisseurs obligataires
Les investisseurs obligataires sont généralement des institutions financières, telles que les banques, les fonds de pension ou les assurances. Ils peuvent également être des investisseurs institutionnels, tels que les fonds d’investissement ou les sociétés de gestion de patrimoine. Avec la remontée des taux d’intérêt, la plupart des sociétés de gestion proposent désormais une gamme de fonds obligataires.
Un dispositif complet de communication
Comme pour une IPO, la communication sur une émission obligataire doit être globale et multicanale. Elle doit toucher l’ensemble des investisseurs potentiels, y compris les investisseurs institutionnels, les investisseurs particuliers et les médias.
Ce dispositif de communication doit inclure les éléments suivants :
- Relations investisseurs : des rendez-vous individuels ou collectifs avec les investisseurs pour présenter l’entreprise et l’opération,
- Marketing : des communications destinées aux investisseurs particuliers, afin de les informer de l’opération et de les inciter à souscrire aux obligations,
- Relations presse : des communiqués de presse et des articles de presse pour informer le grand public de l’opération,
- Publicité : des annonces publicitaires dans la presse spécialisée ou sur les réseaux sociaux,
- Édition print : un prospectus d’émission qui présente l’entreprise et l’opération,
- Édition web : un site internet dédié à l’opération,
- Évènementiel : des conférences ou des roadshows pour présenter l’entreprise et l’opération aux investisseurs potentiels.
La communication post-émission
Une fois l’émission réalisée, il est important de maintenir une communication régulière avec les obligataires, au-delà des contraintes légales d’information aux représentant de la masse obligataire. Cette communication doit avoir pour objectifs de :
- Les informer de l’évolution de l’entreprise,
- Générer leur confiance.
Cette communication peut être réalisée par le biais de :
- Relations investisseurs,
- Communications trimestrielles ou semestrielles,
- Événements réservés aux obligataires.
La communication sur une émission obligataire est un élément clé de la réussite de l’opération. En adaptant votre communication aux attentes des investisseurs obligataires, vous augmentez vos chances de lever les fonds nécessaires à vos projets.
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