L’augmentation de capital est une opération financière qui permet à une entreprise de lever des fonds auprès de ses actionnaires ou d’investisseurs extérieurs.
Pour une société cotée, l’augmentation de capital ne se limite pas à une opération purement financière :
c’est aussi un temps fort de communication qui peut renforcer, ou au contraire fragiliser la perception de l’entreprise par le marché.
Pourquoi une augmentation de capital peut être applaudie ou au contraire sanctionnée par le marché ?
Le marché réagit de manière positive à une augmentation de capital lorsque celle-ci est perçue comme un signe de bonne santé financière de l’entreprise. Elle peut être motivée par des raisons variées, telles que :
- Le financement de projets de croissance ou de diversification,
- Le remboursement d’une dette,
- La réduction de la participation d’un actionnaire minoritaire.
En revanche, le marché peut sanctionner une augmentation de capital lorsqu’elle est perçue comme un signe de faiblesse de l’entreprise. Elle peut être motivée par des raisons telles que :
- Une trésorerie insuffisante,
- Des difficultés financières,
- Une stratégie incertaine.
Comment une augmentation de capital peut renforcer ou infirmer l’equity story ?
L’equity story est le récit fondateur qui constitue le socle de l’histoire boursière d’une entreprise. Toutes les annonces faites au cours de la vie boursière viennent nourrir, illustrer, prouver la valeur de ce récit. Ainsi, une augmentation de capital réussie est une opération qui vient s’inscrire dans la continuité de l’equity story de l’entreprise en démontrant qu’elle est capable de lever des fonds sur les marchés financiers en réaffirmant ses objectifs et sa vision de l’avenir.
En revanche, une augmentation de capital inattendue et mal préparée peut infirmer l’equity story de l’entreprise. La dilution des actionnaires existants risque d’être alors jugée trop importante et le marché peut perdre confiance dans l’entreprise.
Quelles cibles : actionnaires existants ou nouveaux actionnaires ?
La communication sur une augmentation de capital s’adresse à deux types de cibles :
- Les actionnaires existants, qui doivent être convaincus de participer à l’opération,
- Les nouveaux actionnaires potentiels, qui doivent être attirés par l’entreprise et son projet.
L’importance apportée à ces deux cibles dépendra du type d’opération et des objectifs recherchés.
Un dispositif complet, comme pour une IPO : relations investisseurs, marketing actionnaires, relations presse, publicité, édition print, édition web, événementiel
Une augmentation de capital nécessite un dispositif de communication complet, similaire à celui d’une introduction en Bourse (IPO). Ce dispositif doit inclure les éléments suivants :
- Relations investisseurs : gestion des relations avec les investisseurs existants et potentiels, notamment via des roadshows, des conférences téléphoniques et des réunions individuelles,
- Marketing actionnaires individuels : sensibilisation des actionnaires existants aux avantages de l’augmentation de capital, notamment via des lettres aux actionnaires, une hotline, des newsletters, des événements ou une campagne d’appels sortants,
- Relations presse : communication auprès des médias pour faire connaître l’augmentation de capital et ses enjeux,
- Publicité : communication auprès du grand public pour attirer de nouveaux actionnaires potentiels,
- Édition print : publication de documents de référence, tels que le prospectus d’augmentation de capital,
- Édition web : création de contenus dédiés à l’opération sur le site Investisseurs de la société,
- Évènementiel : réunions investisseurs, webinaires, visites de site.
Un dispositif à adapter au type d’augmentation de capital
Le dispositif sera adapté au type et à la taille de l’opération. Les moyens à mettre en œuvre seront par exemple très différents selon que le mode d’opération choisi est avec visa AMF et appel public à l’épargne sur une semaine ou plus, ou un placement privé avec un accelerated book building en une soirée.
Une augmentation de capital est avant tout une opération de communication. Calyptus vous accompagne dans la conception et la mise en œuvre d’une stratégie de communication efficace pour atteindre vos objectifs.